日前，巴士股份(600741)重組方案終于出臺(tái)，為了給廣大投資者創(chuàng)造更大價(jià)值，公司決定退出利潤(rùn)逐年下降的公交客運(yùn)等業(yè)務(wù)，挺進(jìn)發(fā)展空間廣闊的汽車(chē)零部件行業(yè)。重組完成之后，巴士股份將成為A股市場(chǎng)規(guī)模最大的汽車(chē)零部件上市公司，擁有世界500強(qiáng)企業(yè)上汽集團(tuán)旗下成熟的獨(dú)立供應(yīng)汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)，包括內(nèi)外飾件、功能性總成件和熱加工三大板塊。

    數(shù)千億元的巨大市場(chǎng)

    中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)在經(jīng)歷了數(shù)年的持續(xù)高速增長(zhǎng)后，目前增幅雖然有所放緩，但中國(guó)正處于汽車(chē)進(jìn)入家庭的發(fā)展階段，千人乘用車(chē)擁有量只有約20輛，遠(yuǎn)低于全球千人擁有103輛的平均水平，預(yù)計(jì)未來(lái)5年汽車(chē)銷(xiāo)量的年復(fù)合增長(zhǎng)率仍將超過(guò)10%。受益于國(guó)內(nèi)整車(chē)市場(chǎng)快速發(fā)展、全球化采購(gòu)帶來(lái)的強(qiáng)勁出口、保有量上升帶動(dòng)的售后市場(chǎng)高速增長(zhǎng)等因素，中國(guó)汽車(chē)零部件產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景廣闊。

    中金公司汽車(chē)行業(yè)分析師王智慧博士表示：“配套、出口和維修三重動(dòng)力推動(dòng)汽車(chē)零部件需求快速增長(zhǎng)。”隨著國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)量增長(zhǎng)和全球零部件產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，最近5年來(lái)我國(guó)汽車(chē)零部件行業(yè)銷(xiāo)售收入保持30％以上的高速增長(zhǎng)，位居全球首位。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年零部件國(guó)內(nèi)配套市場(chǎng)和維修市場(chǎng)仍將維持15％的增長(zhǎng)，出口市場(chǎng)將維持25％以上的高速增長(zhǎng)，零部件行業(yè)有較大的成長(zhǎng)空間。

    不僅如此，國(guó)內(nèi)汽車(chē)零部件市場(chǎng)集中度過(guò)低的現(xiàn)狀也給有實(shí)力的零部件企業(yè)提供了發(fā)展機(jī)遇。截至2008年5月，我國(guó)共有汽車(chē)零部件企業(yè)多達(dá)7800余家，其中80％的銷(xiāo)售收入在1億元以下。巴士股份在完成重組、成為國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)龍頭后，其合計(jì)280多億的銷(xiāo)售收入也僅占行業(yè)的4%左右，這意味著公司未來(lái)將在兼并重組、壯大規(guī)模、組建大型零部件集團(tuán)方面擁有較多機(jī)會(huì)，業(yè)務(wù)發(fā)展極具成長(zhǎng)性。

    龍頭企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)

    國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策也支持汽車(chē)零部件行業(yè)做大做強(qiáng)?！镀?chē)工業(yè)“十一五”發(fā)展規(guī)劃》提出“全面提升零部件產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力”，主要以支持零部件企業(yè)整合、形成國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力為導(dǎo)向，“力爭(zhēng)用10年左右的時(shí)間形成一批具有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的零部件產(chǎn)業(yè)集群，再用5年時(shí)間發(fā)展出2～3個(gè)具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的零部件產(chǎn)業(yè)集群，爭(zhēng)取到2020年成為全球零部件生產(chǎn)大國(guó)、躋身國(guó)際零部件工業(yè)強(qiáng)國(guó)。”

    經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展和經(jīng)驗(yàn)積累，上汽集團(tuán)零部件業(yè)務(wù)已經(jīng)初具規(guī)模，在全國(guó)主要的汽車(chē)制造基地上海、吉林、湖北、山東和北京地區(qū)形成了完善的生產(chǎn)布局。此次上汽集團(tuán)注入巴士股份的23家汽車(chē)零部件企業(yè)，多為合資企業(yè)，而且在國(guó)內(nèi)細(xì)分市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位，具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。其中包括內(nèi)外飾件龍頭企業(yè)延鋒偉世通、最大傳動(dòng)軸生產(chǎn)企業(yè)上海納鐵福、ABS龍頭企業(yè)制動(dòng)系統(tǒng)公司、汽車(chē)電機(jī)龍頭企業(yè)上海法雷奧、最大轉(zhuǎn)向系統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)上海采埃孚、最大車(chē)燈生產(chǎn)企業(yè)小糸車(chē)燈以及汽車(chē)空調(diào)系統(tǒng)龍頭企業(yè)三電貝洱等。

    作為巴士股份重組后的大股東，上汽集團(tuán)明確了獨(dú)立供應(yīng)汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)“中性化、零級(jí)化、國(guó)際化”的發(fā)展戰(zhàn)略，汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了門(mén)類(lèi)較為齊全、產(chǎn)業(yè)鏈較為完整的產(chǎn)業(yè)體系，形成了多方位進(jìn)入國(guó)內(nèi)主要汽車(chē)廠商零部件供應(yīng)體系的業(yè)務(wù)模式，具備為美、歐、日等不同體系整車(chē)配套的能力。

    通過(guò)中性化戰(zhàn)略的實(shí)施，上汽集團(tuán)獨(dú)立供應(yīng)零部件企業(yè)可以通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)維持產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，并可憑借合資企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)爭(zhēng)取更多整車(chē)配套客戶，不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)份額。

     保持盈利的多種舉措

    2008年以來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮、通貨膨脹以及油價(jià)上漲等因素影響，國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)景氣周期回落，銷(xiāo)量增速放緩，這對(duì)重組后的巴士股份進(jìn)一步擴(kuò)大利潤(rùn)空間帶來(lái)了一定挑戰(zhàn)。公司計(jì)劃采取多種措施應(yīng)對(duì)外部環(huán)境帶來(lái)的挑戰(zhàn)，保持盈利水平，這些措施包括：通過(guò)加大市場(chǎng)拓展力度，做大規(guī)模，降低生產(chǎn)成本；積極發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)同步參與整車(chē)研發(fā)過(guò)程或開(kāi)發(fā)附加值更高的新產(chǎn)品，不斷提升毛利率水平；深化精益管理，提高產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)出效率，降低經(jīng)營(yíng)成本；利用制造工藝與材料應(yīng)用等方面的創(chuàng)新成果，降低原材料消耗或提高原材料的綜合利用率，相對(duì)降低原材料在產(chǎn)品成本中的比例，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

     據(jù)王智慧博士分析，重組后的巴士股份年銷(xiāo)售收入將維持15%以上的增速，預(yù)計(jì)公司08～10年凈利潤(rùn)分別為10.4億、11.3億和12.4億元，無(wú)論是銷(xiāo)售收入還是凈利潤(rùn)都位居零部件上市公司第一位。因此，即使在市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化的情況下，公司仍將保持較為穩(wěn)定的盈利能力。

    巴士股份將依靠“中性化、零級(jí)化、國(guó)際化”的發(fā)展戰(zhàn)略，致力于打造國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、具備核心競(jìng)爭(zhēng)能力和國(guó)際經(jīng)營(yíng)能力的汽車(chē)零部件藍(lán)籌上市公司，給投資者、用戶和社會(huì)帶來(lái)更多價(jià)值。